sexta-feira, 20 de dezembro de 2013

INDICAÇÕES DE COMPRA E VENDA - CONTROVÉRSIA CRIADA


Polêmica Estabelecida:

" - Leitores do Meu Blog.  Algumas pessoas identificando-se como corretores certificados me mandaram mensagens dizendo que eu não posso dar indicação de compra e venda.  Que eu precisaria ter uma certificação da CVM para isto. "



No POST "INDICAÇÃO DE COMPRA PARA LONGO PRAZO" onde eu recomendo a compra da ação Porto Seguro tem um debate também sobre este assunto com o nosso colega de Blog Uorrem Bife que argumentou e debateu comigo educadamente e respeitosamente.

Eu consultei as regras da CVM, a Bovespa e um Juiz amigo de meu pai para saber se haveria algum impedimento para tal coisa.  Não encontrei nenhuma interdição.  Nem sequer da CVM.  A única coisa da qual eu não posso sair dizendo é que sou consultor ou analista de investimentos sem ser pois isto é falsidade ideológica.  Sou um simples investidor. 

Mesmo se tivesse alguma lei da CVM, e pelo que sei a CVM não tem poder de enunciar leis e sim normas,... Não existe nenhuma obrigação do cidadão comum frente a normas, pois a Carta Magna diz que você só é obrigado a fazer ou deixar de fazer algo mediante LEI.   CVM não é poder legislativo.

Se alguém se sentir incomodado com isto, tem todo direito de reclamar perante a justiça, contratar um advogado e me processar devido a tal.  Eu garanto que contratarei também um advogado, mediante procuração que será alienada a minha família no Brasil, para me representar, por estar residindo e estudando fora do território nacional, para me defender perante a justiça e o embate se processará no Tribunal de Justiça que decidirá se o meu direito constitucional de emitir uma opinião, seja qual for, é vedada por motivos de força maior ou a motivos de censura.  As chances de decisão favorável a mim são grandes.  Senão Vejamos:

Atentem para Discurso e Voto do Ministro Peluso diante de uma matéria julgada cujo acordão foi sentenciado no ano de 2010 pelo STF.  Estava em questão um assunto parecido, só que era referente a uma opinião livre e indutória de um cidadão que influenciou outro a determinada ação. (Abrangendo Matéria Constitucional & Código de Direito do Consumidor):

" - Excelentíssimos Ministros, Colenda Câmara, Egrégio Tribunal. Pelo que me consta, e pelo que reza a carta magna, qualquer cidadão tem o direito de emitir opinião favorável ou contrária a qualquer assunto que seja, em qualquer esfera do conhecimento humano, independentemente de ser especialista da matéria não sendo vedado a ele o direito de induzir, pedir, suplicar, convencer, e qualquer outro ato que expresse pensamento próprio exvi sendo vedado qualquer tipo de censura.  Apenas relembrando uma impugnação cuja epígrafe consta na mesma filosofia constitucional que outorga liberdade absoluta como doutrina maior, resta rememorar que no tema Eutanásia em matéria debatida no pretérito foi unânime entre os excelentíssimos ministros o congraçamento de que a família é quem usufrui a palavra final em relação ao destino do paciente e não o médico pretenso especialista na matéria.  Se em tão solene tópico, que diz respeito ao direito supremo a vida, a palavra final é do cidadão não-especialista em antinonimia ao especialista, qual objeção ou impugnação teríamos em assuntos de importância menor? Isto demonstra que a liberdade é conceito basilar das democracias modernas nas quais nenhum tipo de censura tem respaldo moral.  Vale ressaltar que, quando se restringe a liberdade de um indivíduo exprimir seus livres pensamentos, não somente o direito deste é atingido, mas também o de toda a comunidade de receber e debater as informações, sejam elas quais forem, incluso temas polêmicos.  Caracteriza-se assim, que a liberdade plena de expressão deve atingir qualquer indivíduo da sociedade sem nenhum tipo de censura.  Daí advir que a simpatia de um cidadão por uma prática religiosa, ideal político ou qualquer outro assunto da erudição humana que o bel-praza deve vir impreterivelmente casado com a retilínea licença de poder convencer o próximo em relação ao seu ponto de vista, caso contrário com que direito poderíamos outorgar conselhos a nossos filhos, esposas e amigos? O único tema supresso  constitucionalmente a suscitar parecer é o desígnio ponto de vista indutório a prática criminosa. E nenhuma instrução normativa advindo de qualquer esfera pública ou privada poderá ferir este preceito soberano da Constituição e que inclusive consta na Apotegma Regis dos Direitos Humanos da ONU.  O direito ao livre pensamento está inclusive acima de qualquer instrução normativa, pois é parte  inseparável da índole humana".

 Ministro Cezar Peluso

Em mesmo litígio o Ministro Marco Aurélio complementa (vamos ao trecho que interessa):  

"....Em países onde a tradição democrática é vestuta, a liberdade de expressão é tão louvada que atos considerados violações em nossos códigos penais, como por exemplo, a indução verbal ao crime, por meio de palpite, convencimento, sugestão ou até recomendação não são abalizados como tal em seu ordenamento jurídico, pois se entendem em tais ordenamentos que o ato de expressar oralmente um pensamento seja ele o mais doentio possível é totalmente díspare do ato de agir.  O Crime propriamente dito só é reputado no obrar, no exercer, no fazer e não no articular, exprimir, doutrinar, proferir ou qualquer forma de uso do linguajar. É o paraíso democrático onde o uso do linguajar nunca se manifesta em crime. É o cume da liberdade individual.  Só complementando o raciocínio naquela frase que Vossa Excelência tinha proferido, onde quero chegar é exatamente no ponto em que temos dois caminhos, duas direções.  A mim me parece claro que devemos caminhar em direção a um norte mais democrático e moldo esses países como arquétipos e padrões de modelos aonde devemos nos espelhar.  Para mim são a encarnação da mais ampla liberdade de expressão.  No lado oposto estão os países de regimes tirânicos, verdadeiras ditaduras aonde o uso da linguagem é medido com a régua em centímetros ou milímetros restringindo o direito mais sagrado do cidadão que consiste no livre uso da linguagem.  Nós estamos ainda em evolução, mas o mais importante é ter noção em que direção está a integridade.  O que não podemos é regredir."


 Ministro Marco Aurélio


Esquecendo um pouco o arbítrio claro do Ministro Cezar Peluso sobre a Liberdade de Expressão Ampla e ponderando apenas sobre a que plano é relegado o especialista vemos que cai por terra a idéia de que a palavra final em matéria de indicação cabe ao especialista pois tanto na eutanásia quanto em caso de tratamento de câncer a indicação final cabe a família ou paciente que é o interessado maior no tratamento.  Ao médico cabe apenas executar o tratamento conveniente caso decisão positiva do paciente.  O médico pode até abrir um leque com 5 opções de tratamento, mas a decisão final e condescendência é do paciente.  O paciente pode simplesmente decidir ficar em casa e não se tratar e é aí que entra em ação a dádiva do livre arbítrio porque esta liberdade é indulto pessoal do paciente e somente dele. Se em tópico tão considerável que trata da vida humana o especialista é legado a segundo plano apenas como executor da ação liberando a prerrogativa e liberdade de escolha ao leigo, quanto mais em assuntos secundários!

Para emitir seu voto o ministro se baseou no Art 5º Inciso IV da Carta Magna de 1988: "é livre a manifestação do pensamento, sendo vedado o anonimato."

O Erudito e Letrado Jurista Celso Lafer embasa e comenta:

A constituição é clara: "É vedado qualquer forma de censura sendo ela de qualquer natureza tendo o cidadão direito a livre expressão do pensamento qualquer que seja a natureza da veleidade, da mais simples a absurda possível, a não ser as indutórias às práticas delituosas."  (isto é: somente é proibido racismo, apologia ao suicídio ou qualquer prática criminosa etc).

Portanto Caros Leitores do Blog, vou continuar dando indicação de Compra e Venda de AÇÕES, COMIDAS, BEBIDAS, VIAGENS, AUTOMÓVEIS ou qualquer outro produto tangível ou intangível dizendo o que acho dele inclusive motivando e influenciando vocês a comprar ou não, da mesma forma que tento influenciar meus filhos e amigos quando tento dar um conselho.  No dia em que uma Nova Constituição vedar meu direito de cidadão livre a expressar o que eu fabulo sobre qualquer assunto, vou me retirar do país e morar em um país livre que me conceda este direito.

OBS: Não confundam poder de convencimento de uma pessoa com coação.  Coação é crime.  Coação é simplesmente eu colocar uma arma apontada para ti e te obrigar mediante ameaça de morte a  fazer algo que você não faria se tivesse a liberdade de escolha.  Poder de Convencimento (Retórica, ou Arte da Oratória) para uma Idéia é Direito de qualquer cidadão confabular sobre qualquer tema ou assunto que passa pela sua imaginação inclusive casando (Como disse o Ministro Peluso) com a intenção de aliciar e persuadir o próximo às minhas idéias sugestionando-o às causa simpáticas a mim.  "Ora, não é isso que fazem diariamente os congressistas mediante a oratória eloquente em frente a tribuna?  Não é isto que faz o Pastor na igreja quando prega?  Não é isto que faz um vendedor no interior de uma loja? Não é isto que um Candidato em campanha eleitoral faz quando pede o teu voto? Pois, por certo não seriam pelas induções que tentamos vender uma idéia ou produto a alguém?"

Caros Leitores, sinceras desculpas pelo meu desabafo, pela quantidade de palavras usadas, e por ter demonstrado nas palavras tamanha indignação perante paradoxal e insensata contradição, mas não pude me furtar quando alguns, denominando-se corretores mobiliários (cujas mensagens foram apagadas), tentaram me ameaçar e censurar o direito e garantia maior da minha liberdade de pensamento.  Um ser sem liberdade é como um zumbi penando nesta existência mas que desapareceu e se esgotou em espírito há muito tempo.  Nunca deixem a vontade alheia retirar o sagrado livre-arbítrio de vocês.

Muito obrigado pela Atenção e Compreensão caros Leitores. 




Escutem no youtube a linda música de Silvio Rodriguez  Pequeña Serenata Diurna cantada também por Chico Buarque que fala da luta pela liberdade durante os tempos de Ditadura no Brasil.


"MEUS PAIS LUTARAM NOS ANOS 70 PELA DEMOCRACIA NESTE PAÍS, ALGUNS PAGARAM COM A PRÓPRIA VIDA E NÃO É QUALQUER MONOPÓLIO DE CORRETORZINHO BARATO E DESINFORMADO DE CORRETORA MOBILIÁRIA DE ESQUINA QUE VAI ME METER MEDO COM NORMAZINHAS E CENSURAZINHAS DE BOTECO OU DA CVM PARA ME IMPOREM SUAS VONTADES DIZENDO O QUE EU DEVO OU NÃO FALAR OU PENSAR DENTRO DO MEU PAÍS."


DENTRO DO MEU PAÍS SOU LIVRE PARA FALAR O QUE BEM ENTENDER NA HORA QUE EU QUISER, EM PÚBLICO OU EM PARTICULAR, A QUALQUER CIDADÃO DESTE PAÍS.
E QUEM QUISER ME TIRAR ESTE DIREITO VAI TER QUE ME CALAR DE OUTRA FORMA. 





INDICAÇÃO DE COMPRA PARA LONGO PRAZO



"UMA EXCELENTE EMPRESA PARA SER SÓCIO"



Porto Seguro (PSSA3).  A melhor seguradora do Brasil.  Na pesquisa de junho 2013 da revista exame feita com mais de 6000 clientes de automóveis do Brasil inteiro ela aparece com TOP 1 entre outras 10 seguradoras de peso.  

Vamos aos dados fundamentalistas:

Crescimento do Lucro Líquido nos últimos 5 anos:  126%

Dividend Yeld:  3,9 a.a  (Ao preço atual da ação: R$ 28,82)

P/L hoje: 12,9

Dívida Líquida:   - 11,54  (Dívida Negativa, Seguradoras geralmente tem dívidas negativas pois elas são credoras)

Se dividires o P/L sobre a Taxa de Crescimento do LL nos últimos 5 anos vai dar um número aproximado de 0,10 mostrando que a ação está com preço barato (não está uma pechincha, mas está barato).  Quem quiser ver outros dados da empresa como VP, liquidez etc não custa dar uma olhada no Site Fundamentus.

Compraria de olhos fechados mesmo sabendo que ela não está uma pechincha (mas está barata) pois seguradoras são máquinas de fazer dinheiro principalmente quando têm nome.  Que nos fale a seguradora americana GEICO, a 2ª maior participação na carteira de Buffett desde os anos 70, durante 3 décadas depois da Coca-Cola.   







COMO BUFFETT DETERMINA QUE ESTÁ NA HORA DE VENDER ?


Texto extraído do Livro:  "Buffett e a análise de Balanços" de David Clark.




"No mundo de Buffett, você nunca venderia uma dessas empresas maravilhosas como a Coca-Cola contanto que ela mantivesse sua vantagem competitiva durável.  O simples motivo é que, quanto mais tempo você mantiver a participação em uma empresa desse tipo, melhor será o resultado.  Da mesma maneira, se em algum momento você vendesse um desses grandes investimentos, estaria convidando o fisco a festa, e isso, muitas vezes, torna muito difícil a tarefa de se tornar riquíssimo.

Pense no seguinte: a megaempresa de Buffett tem cerca de US$ 36 bilhões em ganhos de capital resultantes dos seus investimentos em companhias com vantagens competitivas duráveis. É um patrimônio pelo qual ele ainda não pagou nehum tostão em impostos e, se ele conseguir fazer tudo à sua maneira, nunca pagará.

Mesmo assim, há momentos em que é vantajoso vender uma dessas empresas maravilhosas.  O primeiro momento é quando você precisa de dinheiro para fazer um investimento ainda mais excepcional a um preço melhor, o que às vezes acontece.

O segundo momento é quando parece que a empresa vai perder a sua vantagem competitiva durável.  Isso acontece periodicamente, como no caso de jornais e estações de televisão.  Ambos costumavam ser negócios fantásticos.  Mas a internet apareceu e, de repente, a durabilidade de sua vantagem competitiva foi colocada em questão.  E você não quer manter o seu dinheiro no longo prazo em uma companhia que possui uma vantagem competitiva questionável.  Lembram-se da Kodak, maior fabricante mundial de rolinhos para fotos? 

O terceiro momento é que quando os mercados estão em alta, quando a Bolsa de Valores, em um frenesi insano de compras, faz com que as cotações dessas empresas fantásticas disparem.  Nesses casos, a cotação corrente de venda da companhia excede em muito as suas realidades econômicas de longo prazo.  E as realidades econômicas de uma empresa são como a gravidade quando a cotação atinge a estratosfera.  Com o tempo, vão acabar trazendo a cotação de volta ao patamar realista.  Se a cotação subir demais, as condições econômicas de venda e de aplicação dos proventos em outro investimento podem ser mais vantajosas do que os benefícios de manter a participação na empresa.

Pense nisso da seguinte maneira:  se pudermos projetar que a companhia lucrará US$ 10 milhões nos próximos 20 anos e alguém nos oferecer hoje US$ 5 milhões por toda a empresa, nós aceitamos?  Se só pudermos investir os US$ 5 milhões a uma taxa de retorno composta anual de 2%, provavelmente não, pois os US$ 5 milhões investidos hoje a uma taxa de retorno composta anual de 2% só valeriam US$ 7,4 milhões no 20º ano.  Não é muito para nós.  Mas, se pudermos conseguir uma taxa de retorno composta anual de 8%, os nossos US$ 5 milhões se transformarão em US$ 23 milhões no 20º ano.  De repente, a venda parece um ótimo negócio.

Uma regra simples é que, quando vemos coeficientes de cotação/rendimento de 40 ou mais nessas super-empresas, e isso vez por outra acontece, talvez seja a hora de vender.  Mas, se vendermos em um mercado em forte alta, não devemos comprar algo que esteja negociado a 40 vezes o rendimento.  Em vez disso, devemos dar um tempo, aplicar em bônus do Tesouro dos Estados Unidos e esperar a próxima baixa.  Porque sempre haverá uma próxima baixa esperando para nos oferecer a oportunidade de ouro para comprar uma participação em uma ou mais companhias com uma vantagem competitiva durável que, no longo prazo, vão nos tornar riquíssimos."


 









COMO BUFFETT DETERMINA O MOMENTO CERTO PARA COMPRAR UMA EMPRESA FANTÁSTICA ?


Texto extraído do Livro:  "Buffett e a análise de Balanços" de David Clark.
 

"No mundo de Buffett, o preço que você paga diretamente afeta o retorno sobre o seu investimento.  Como ele está considerando a ação de uma empresa com uma vantagem competitiva durável uma espécie de equity bond, quanto mais alto o preço pago, menor a taxas de retorno sobre o lucro da empresa em 10 anos.

Vejamos um exemplo:  no fim da década de 1980, Buffett começou a comprar ações da Coca-Cola a um preço médio de US$ 6,50 por ação diante de um lucro de Us$ 0,46 por ação, o que equivale a uma taxa de retorno inicial de 7%.  Em 2007, a Coca-Cola tinha um lucro de US$ 2,57 por ação.  Isso significa que Buffett pode argumentar que seu equity bond da Coca-Cola estava pagando US$ 2,57 por ação sobre seu investimento original de US$ 6,50, o que equivale a um retorno de 39,9%.  Mas, se ele tivesse pago US$ 21 por cada ação da Coca-Cola no fim da década de 1980, a sua taxa inicial de retorno teria sido de 2,2%.  Em 2007, essa taxa só teria atingido 12% (US$ 2,57 / US$ 21 = 12%), o que definitivamente não é um número tão atraente quanto 39,9%.

Portanto, quanto mais baixo o preço que você pagar por uma empresa que possui uma vantagem competitiva durável, melhor será o resultado no longo prazo - e Buffett sempre se importa com o longo prazo.  No entanto, essas empresas raramente, ou nunca são vendidas a um preço de barganha, segundo a perspectiva da velha escola de Graham.  É por isso que os gestores de investimentos que seguem a doutrina de valor defendida por Graham nunca são donos de super-empresas;  para eles, essas companhias são caras demais.

Então, quando você compra uma participação nessas empresas?  Em momentos de baixa do mercado, para começar.  Embora sua cotação ainda possa parecer alta quando comparada à de outras barganhas no mercado em baixa, no longo prazo elas são realmente o melhor negócio.  E ocasionalmente, até mesmo uma companhia com uma vantagem competitiva pode estragar tudo e fazer besteira, o que fará com que a cotação de suas ações caia no curto prazo.

Pense na New Coke.  Buffett disse que uma oportunidade maravilhosa de compra pode se apresentar quando uma ótima empresa depara com um problema solucionável que acontece apenas uma vez.  O essencial aqui é o fato de o problema ser solucionável.

Quando você deve manter distância dessas super-empresas?  No auge de um mercado em alta, quando elas são negociadas a coeficientes de cotação/lucro historicamente altos.  Nem mesmo uma empresa que conta com uma vantagem competitiva durável pode se desvencilhar de resultados medíocres para investidores que pagam um preço alto demais na entrada."











quinta-feira, 19 de dezembro de 2013

BIOGRAFIA DO DIA - MOHAMMED BIN RASHID AL MAKTOUM




Mohammed bin Rashid Al Maktoum (محمد بن راشد المكتوم, em ÁRABE), honorificamente chamado de Sheikh Mohammed (22 de Julho de 1949) é o atual primeiro-ministro e vice-presidente dos Emirados Árabes Unidos, além de ser emir de Dubai. Também é dono de 99,67% da Dubai Holding.




Ele é o terceiro filho de Rashid bin Saeed Al Maktoum, começou os estudos na Al Ahmedia School, aos 10 anos passou para a Al Shaab School, dois anos depois mudou para a Dubai Secondary School, em 1966 foi para a Bell Educational Trust na Inglaterra. Sempre foi um grande entusiasta de esporte, tendo seus filhos Rashid, Ahmed, Majid, e Hamdan ganho medalhas de ouro em enduro eqüestre nos jogos asiáticos, sua filha Latifa foi medalha de bronze no salto. Grande aficcionado por carros, possui uma coleção de veículos esportivos luxuosos.  A sua fortuna pessoal está estimada em $ 34 bilhões.




Com 162 metros (531 pés) de comprimento,o iate Dubai, do Sheik Mohammed bin Rashid Al Maktoum, governante do pequeno emirado do mesmo nome, é o maior barco real em uso atualmente. E o segundo maior iate do mundo, logo após o Eclipse, de 170 metros - dimensões de um navio de cruzeiro de pequeno porte – pertencente ao bilionário russo radicado em Londres Roman Abramovitch.


Avaliada em 300 milhões de dólares, a embarcação, pronta em 2006 depois de 10 anos de construção, se destaca por sua decoração exclusiva e luxuosa, que inclui 5 quartos vips, 6 cabines de hóspedes, um heliporto, um submarino, um salão de beleza, uma moderna academia e uma sala com capacidade para 80 pessoas. Para completar, propicia aos viajantes uma piscina no convés principal, com uma queda d’água que cai no convés do piso inferior.







PARA QUEM QUER SE HOSPEDAR COM ESTILO - HOTEL MARDAN PALACE NA TURQUIA


Construído pelo bilionário russo Telman Ismailov, em 2009, no montante de $ 2,65 bilhões, o Mardan Palace Hotel em Antalya, Turquia possui a maior praia artificial do Mediterrâneo (cabem 6.000 pessoas) e é apontado como um dos hotéis de luxo mais de elite da Europa. Além das suítes pecaminosamente suntuosas e interiores folhados a ouro, cristal e mármore italiano, há também dez pontos de jantar, 17 bares, um spa luxuoso e um aquário afundado cheio de peixes exóticos. 9.000 toneladas de areia branca foram trazidas do Egito para a praia artificial.  Serviço de mordomo pessoal incluído.  Com diárias que variam de $ 1.500 a $ 15.000 dependendo da suíte escolhida. É uma opção de estadia luxuosa para causar uma lembrança memorável. Porque não na lua de mel ?


VISÃO GERAL


POR OUTRO ÂNGULO



UM DOS 17 BARES


SALÃO DE ESPERA


ESCADARIA


A SUÍTE MAIS SIMPLES


UMA SUÍTE MAIS SOFISTICADA


NA FRENTE O MAR MEDITERRÂNEO






FII TORRE NORTE - CENTRO EMPRESARIAL NAÇÕES UNIDAS


O FII Torre Norte (TRNT11B) trata-se de um FII de Tijolo de Imóveis Comerciais e Escritórios. O fundo é administrado pela BTG Pactual, em regime de condomínio fechado e tem prazo de duração indeterminado.  O edifício conta com Área Bruta Locável (ABL) de 55.815 m², dispostos em 12 andares high rise, 10 andares medium e 12  low rise, além de Mesanino, Piso Téreo, Heliporto e 1.983 vagas de garagem. Muito bem localizado, próximo a região da Berrini, o prédio conta com  28 locatários, todos empresas de grande porte.




Para informações detalhadas sobre P/L, Dividendos favor acessar o Site do Tetzner ( O Bastter dos FIIs ) cujo link está logo aqui na coluna direita.  Se vocês está interessado em adquirir cotas em  Fundos Imobiliários vale a pena acessar o Site do Tetzner e se aprofundar no estudo deste FII. 




DÍVIDA DE LONGO PRAZO: ALGO QUE BOAS EMPRESAS NÃO TÊM EM PROFUSÃO


Texto extraído do Livro:  "Buffett e a análise de Balanços" de David Clark.


" Dívida de longo prazo significa obrigações com vencimentos em qualquer momento além do período de um ano.  No balanço patrimonial, esse dado é lançado como passivo de longo prazo.  Se a dívida tem vencimento no prazo de até um ano, trata-se de uma dívida de curto prazo e é lançada no passivo circulante da empresa.  Na busca por uma companhia excelente com uma vantagem competitiva de longo prazo, a quantidade de dívida de longo prazo lançada pela empresa em seus livros informa a Buffett muito acerca da natureza econômica da organização.

O investidor aprendeu que empresas que têm uma vantagem competitiva durável muitas vezes tem pouca ou nenhuma dívida de longo prazo em seu balanço patrimonial.  Isso porque elas são tão rentáveis que se auto financiam quando precisam expandir seus negócios ou realizar aquisições.  Portanto, raramente há necessidade de tomar emprestadas grandes quantidades de dinheiro. As empresas que precisam de capital de terceiros geralmente criam um vício e uma bola de neve crescente até um momento onde não consegue se sustentar e tudo vai por água abaixo.  

Desse modo, uma das maneiras para nos ajudar a identificar uma empresa excepcional é verificar a quantidade de dívida de longo prazo em seu balanço patrimonial.  Não estamos interessados apenas na data do último balanço, queremos saber a carga de dívidas de longo prazo que ela andou arrastando nos últimos 10 anos.  Se, nesse período, houve pouca ou nenhuma dívida de longo prazo em seu balanço patrimonial, é bastante provável que aquela companhia tenha alguma forte vantagem competitiva a seu favor.

As aquisições históricas de Buffett indicam que, em qualquer ano, a empresa deve ter um lucro líquido anual suficiente para quitar todas as dívidas com o lucro obtido num período de três ou quatro anos.  A Coca-Cola e a Moody's, que têm uma vantagem competitiva de longo prazo, poderiam quitar todas as dívidas de longo prazo em um único ano; e a Wrigley e a The Washington Post Company podem fazer isso no período de dois anos.

Mas companhias como a GM ou a Ford, ambas no altamente competitivo setor automotivo, poderiam gastar cada tostão do lucro líquido obtido nos últimos 10 anos e mesmo assim não conseguiriam saldar a quantidade maciça de dívidas de longo prazo lançada em seus balanços patrimoniais.

A conclusão é que as empresas que têm um poder de geração de lucro suficiente para quitar sua dívida de longo prazo em menos de três ou quatro anos são boas candidatas em nossa busca por uma companhia excelente com uma vantagem competitiva de longo prazo.  Quando uma empresa recorre a dinheiro de terceiros é uma prova de que ela não consegue gerar o próprio crescimento e se vier a alavancagem é pior ainda. 

Mas preste atenção:  graças à alta rentabilidade e ao fato de terem pouca ou nenhuma dívida, essas organizações muitas vezes são alvos de aquisições alavancadas.  Isso acontece quando o comprador toma emprestadas enormes quantidades de dinheiro e apresenta como garantia o fluxo de caixa da empresa para financiar a aquisição.  Após a aquisição alavancada, a companhia fica sujeita a uma enorme dívida.  Foi isso que aconteceu com a aquisição da RJR/Nabisco no fim da década de 1980.

Se tudo o mais indicar que a empresa em questão tem uma vantagem competitiva durável, mas ela tiver uma tonelada de dívida em seu balanço patrimonial, talvez esta tenha sido causada por uma aquisição alavancada.  Em casos desse tipo, os títulos da companhia muitas vezes são a melhor aposta, pois o poder de geração de lucro estará concentrado na quitação da dívida, não no crescimento da empresa.

A regra aqui é simples:  pouca ou nenhuma dívida de longo prazo significa uma boa aposta no longo prazo. "













AVALIANDO AÇÕES


"Se você acha que algo vale um dólar, não pague 99 centavos por ele. Compre-o por sessenta centavos, para que haja uma margem de segurança.  Não atravesse uma ponte com um caminhão de 4.900 quilos se nela houver uma placa indicando que sua capacidade é de 5.000.  Siga na estrada e encontre uma ponte que indique 10.000 quilos.  Sejam meias ou ações, gosto de comprar mercadorias quando estão em liquidação."  (Warren Buffett) 








FII VILA OLÍMPIA CORPORATE


O FII Vila Olímpia Corporate (VLOL11) é classificado como sendo um fundo do tipo Tijolo e enquadra-se na segmentação Escritórios. Administrado pelo  Citibank DTVM, em regime de condomínio fechado tem prazo indeterminado de duração.

  
 A expectativa de retorno para este FII é de 9,52% a.a. corrigidos pelo IPCA, feita com base em estudos do gestor.  Um excelente FII.  

Para informações detalhadas sobre P/L, Dividendos favor acessar o Site do Tetzner ( O Bastter dos FIIs ) cujo link está logo aqui na coluna direita.  Se vocês está interessado em adquirir cotas em  Fundos Imobiliários vale a pena acessar o Site do Tetzner e se aprofundar no estudo deste FII.




CITAÇÃO DO DIA


" Se cálculo ou álgebra fossem pré-requisitos para um grande investidor, 
eu teria que voltar a entregar jornais. " (W.Buffett)






Comentário da Mary Buffett:


De acordo com Warren, as habilidades matemáticas necessárias para você ser um grande investidor são soma, subtração, divisão e a capacidade de calcular rapidamente porcentagens e probabilidades.  Qualquer coisa a mais, como diriam os franceses, é um desperdício.  Qualquer coisa a menos e você ficará fora do jogo.




AS SETE CRENÇAS FUNDAMENTAIS PARA SE TORNAR UM INVESTIDOR EM VALOR


1. O mundo não vai acabar, seja qual for a reação da bolsa.

2. Os investidores serão sempre movidos por medo e cobiça, e o mercado irá, como um todo, reagir da mesma forma.

3. A inflação é o seu verdadeiro inimigo.

4. As boas idéias são difíceis de achar, mas sempre existirão idéias boas lá fora, mesmo nos mercados em baixa. 

5. O objetivo principal de uma companhia aberta é converter os recursos disponíveis em valor para o acionista.

6. Ao investir, noventa por cento do sucesso está em comprar certo

7. Volatilidade não é risco, é oportunidade.






quarta-feira, 18 de dezembro de 2013

COISAS QUE SÓ A RIQUEZA PODE FAZER POR VOCÊ



DECIDIR ONDE MORAR

 
TER LIBERDADE DE TEMPO


ASSISTIR O SEU FILME TRANQUILO


USAR AQUELE RELÓGIO DOS SONHOS


DAR UM PRESENTE PRO PAIZÃO; AFINAL ELE MERECE !


CHEGAR NUM LUGAR SEM SER NOTADO E ESTACIONAR COM ESTILO



HOSPEDAR-SE NO MAIS SIMPLES HOTEL EM PARIS


FAZER COMPRAS EM DUBAI


PASSEAR COM SEU BICHINHO DE ESTIMAÇÃO 


 DEGUSTAR AS COISAS BOAS DA VIDA


PEGAR UM BRONZEADO MALANDRO COLOCANDO AS FOFOCAS EM DIA


DAR UM MERGULHO PARA TIRAR O STRESS


CONVIDAR A NAMORADA PARA SAIR


DORMIR SOSSEGADO PORQUE AMANHÃ É SEGUNDA-FEIRA


BATER UM PAPO COM OS AMIGOS


RELAXAR DA ROTINA DIÁRIA


FICAR A TOA NA BANHEIRA

 
CURTIR UMA PAISAGEM PITORESCA


DORMIR NO MEIO DO OCEANO


PRESENTEAR COM MALANDRAGEM A QUEM SE AMA


PROPORCIONAR MOMENTOS INESQUECÍVEIS


VIAJAR COM CONFORTO


POUSAR NAS MAIS SIMPLES POUSADAS

 
CONHECER LUGARES EXÓTICOS


 PASSAR A LUA DE MEL NUMA CHOUPANA
  

ENFIM, MEDITAR COM TRANQUILIDADE E PAZ